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在全球竞争性游戏和电子竞技的兴起，移动和主机游戏的激增以及Fortnite和Minecraft等游戏在财务和文化上的成功之间，似乎没有什么能阻止视频游戏产业的增长。自从超过电影和音乐行业的年收入以来，全球视频游戏市场一直在快速增长，到2020年，消费者在视频游戏产品上的支出达到创纪录的569亿美元。由于COVID-19大流行，预计这一趋势将在2021年继续。

近年来，视频游戏领域的并购交易数量有所增加，以跟上整个行业的发展步伐，包括主要平台持有者对游戏开发工作室的无数收购，以及许多规模较小和独立工作室向大型开发巨头的销售。鉴于当前的积极市场趋势，游戏行业内外的许多参与者都在积极考虑进行他们的第一个视频游戏并购交易。但是，在进行收购谈判或执行意向书之前，视频游戏公司的潜在买家和卖家应了解特定于行业的法律问题，这些问题经常会影响这些交易，从而为他们提供成功交易的最佳机会。

知识产权

IP通常包含游戏行业公司所拥有的大部分资产。相关IP包括对构成游戏的代码，叙述，设计和其他资产的合法所有权，或用于开发工作室标题的专有开发工具和商业秘密。鉴于此IP的高价值，至关重要的是，博彩并购交易的各方必须确保目标实际持有所有相关IP，并且其在该领域的权利应受到足够的法律保护。

因此，在进行销售过程之前，卖方应向政府相关部门注册所有有价值的IP。作为其尽职调查的一部分，购买者将进行IP搜索，以验证所有驱动销售价值的，由卖方开发的专利（例如新颖的开发工具和过程）和商标（例如与卖方开发的游戏相关的商标）均已正确注册。与美国专利和商标办公室，并且与软件产品相关的所有代码均已在美国版权局注册。如果您是卖家，则需要在此区域进行自己的搜索，以抢先解决任何可能使您的销售流程脱轨的潜在问题。通常，如果在协商过程中尽早发现大多数IP注册问题，则可以在出售前解决它们。

公司聘用和入职流程的稳健性也可能对公司IP的保护程度产生重大影响。作为行业最佳实践，卖方应要求参与知识产权开发的所有员工（和独立承包商，如果适用）必须签署有效的专有信息和发明转让协议，以将已开发IP的所有权利分配给卖方。卖方还应通过要求所有员工在公司的雇用和入职过程中签署保密协议，来确保对其公司的商业秘密保密。买方应在这方面进行广泛的调查，并要求在任何相关雇员可能跌入谷底之前，在成交之前执行这些协议。

关于目标IP的最后一个需要关注的领域是开源软件（OSS）。OSS通常用于软件开发中，以快速实现常见功能并节省开发人员时间。但是，使用OSS通常需要接受该OSS许可的条款（例如GNU通用公共许可或MIT许可），这会使销售过程变得非常复杂。例如，OSS许可的条款可能包含以下限制：（i）包含所述OSS代码的最终产品可以商业化的方式，以及（ii）所开发软件的所有者保留用于以下目的的源代码的能力：他们的软件是私有的。因此，购买者将希望对目标产品中使用的OSS（如果有）以及任何相关许可的条款有把握。

就业问题

视频游戏并购交易中另一个重要的价值驱动因素是公司的开发人员，程序员，工程师和其他员工的才华。因此，买卖双方都应特别注意目标企业的雇佣惯例和遵守雇佣法。

近年来，许多政府机构已寻求扩大“雇员”的定义，以包括先前被归类为“独立承包商”关系的众多工作安排（加利福尼亚最近颁布的AB 5法案是这种趋势的一个特别有力的例证）。作为一个传统上严重依赖使用独立承包商的行业，游戏开发人员可能会受到这种发展的特别影响。员工分类错误可能会导致重大的税务问题并施加其他罚款。因此，购买者将希望对目标的分类过程进行彻底的审查。这项审核通常需要应用复杂的多因素测试，包括检查目标执行的控制量，工作地点，时间表的灵活性，参与度是否是全职的以及其他因素。您应聘请技术熟练的职业顾问来协助您进行此专业审查。

电子游戏行业中的游戏工作室和其他业务通常会向员工授予股票期权，作为其薪酬待遇的一部分。因此，在交易中必须格外小心，以确保在完成交易时能充分处理现有的员工股票期权。通过还清和取消现有的股票期权，或由买方承担现有的期权。买卖双方都将要仔细查看目标公司现有的股票期权计划文件，以确保该计划的任何取消或假设都符合计划的要求。作为交易的一部分，当事方还必须确定认股权持有人将在多大程度上参与卖方对买方的收盘后赔偿义务，并且在适用的情况下，

近年来，游戏开发工作室中的“紧缩”主题也已成为热门话题，许多杰出的开发人员都承诺减少游戏开发过程中紧缩时间的持续时间和频率。与紧缩相关的员工加班时间的增加带来了许多潜在的雇佣法问题，买卖双方必须对此进行仔细检查。如果不为员工的加班时间支付适当的报酬，可能会导致大量的法定罚款和潜在的集体诉讼，如果不采取先发制人的措施，这可能对并购交易造成致命威胁。

在视频游戏并购交易中会出现特殊的就业问题，在这些交易中，人才的获取是购买者利益背后的主要驱动力。在这些交易中，买方必须谨慎行事，以向被收购的员工提供足够的激励，使其留在交易后的目标位置，并确保如果他们最终离开，您就不会为目标支付过多的费用。买卖双方通常可以就交易结构进行协作以解决这些问题。例如，仅当关键员工在交易结束后的协商期内仍与目标保持一致时，才可以支付一部分购买价格的收益。买家可能还需要考虑向这些员工发行新的股权，以激励他们在适用的归属期内留在公司中。

合同问题

电子游戏很少是在真空中开发的。发行商，中间件和游戏引擎发行商，资产创建者以及平台持有者都经常为零售零售的最终游戏做出贡献。这些关系中的每一个都受合同安排的约束，在并购交易的尽职调查过程中必须对其进行审查，以确认业务条款并确保交易不违反任何重要合同的条款或引发其他法律问题。如上所述，有必要与第三方进行所有涉及资产的购买或许可或在最终游戏中使用的代码的合同的复审，以确保授予适当的许可，并且交易不会违反先前授予的任何关键许可。

卖方与游戏开发没有直接关系的各方的合同（例如卖方的租赁，与卖方的协议和贷款文件）也应由法律顾问进行审查，以确定这些协议（i）是否可强制执行且在以下情况中适用-自交易之日起生效；（ii）受商业上合理的条款约束，（iii）可在交易中转让给买方，并且（iv）包含可能延迟或阻止并购交易发生的规定或要求。如果要将您的交易构造为资产出售，则各方应共同努力，讨论将在交易结束时将其中哪些合同转让给买方。

合规性

数据收集和存储是游戏开发和维护过程中至关重要的部分，因为用户数据为游戏开发人员提供了有关功能使用，错误和游戏平衡的关键反馈。但是，用户数据的收集受制于越来越复杂的规则和规定，这些规则和规定在每个州和每个国家/地区的基础上有所不同，因此在交易过程中需要进行审查。

欧盟于2018年生效的《通用数据保护条例》法律极大地提高了数据收集者对从欧盟公民那里收集的数据的安全和隐私义务。加利福尼亚州最近颁布的《加利福尼亚州隐私法》力图对从加利福尼亚州居民那里收集的数据进行同样的处理。视频游戏并购交易的各方应确认目标是否符合所有相关的数据收集隐私法，以避免因适用的违规行为而导致交易结束后承担责任。

全球各地的政府监管机构越来越多地表示有兴趣监管“抢劫箱”和其他游戏内获利惯例，尤其是针对儿童游戏中的获利惯例。比利时对管制战利品箱采取了严厉的态度，要求开发商限制对该地区内战利品的访问或从其所有权中删除这些功能，而其他国家（例如英国）似乎正在采取肯定性措施来颁布新的法令。游戏中微交易的监管框架。尽管未遵守这些新监管制度的后果在很大程度上未经检验，但采用这些做法的目标应密切监视相关监管机构的变化，以确保其产品符合当地法律，因为它们可能会给您的交易带来问题。

结论

在可预见的未来，视频游戏行业的并购交易应保持强劲。但是，这些交易要求特别考虑其他行业的交易中不存在的某些潜在风险领域。为了帮助确保您的利益得到充分保护，我们建议您聘请经验丰富的专业顾问（包括经验丰富的并购顾问）交易团队提供服务，以帮助您应对潜在的陷阱。通过有意和知情的方式处理销售流程，您将为自己提供最大的成功交易机会。