本刊记者 布丁

　　自200亿美元收购康柏后，惠普再次展开大手笔—以139亿美元收购美国第二大数据服务公司EDS。如果该收购成功，将成为惠普6年来最大的一笔并购，并使惠普在IT服务领域与IBM展开巅峰争夺战。

　　决战服务

　　惠普对服务业的向往应该追溯到2000年。失去收购普华永道咨询业务的机会后，惠普在2002年收购了康柏电脑，并在其后展开了一系列的小规模软件并购，其中包括2006年以45亿美元收购测试软件开发商Mercury。

　　而同一时期的IBM，则毫不犹豫地将硬盘卖给了日立，将个人电脑卖给联想，更在2002年将普华永道咨询低价收入囊中，开始在利润丰厚的IT服务、服务器领域快速发展。

　　加法和减法的此消彼长，让惠普在2007财年以1043亿美元的营收全面超越戴尔成为PC市场销量最高的公司；也成就了IBM，使之成功转型为服务与咨询公司，令人艳羡地占据IT链条最顶端的利润区。与惠普相比，IBM有一半以上的营收来自于服务业务。

　　如今，这两家在“硬”、“软”轨道上越跑越远的公司，却出乎意料的将在“服务”的单行道迎头相撞。

　　据Gartner数据显示，全球IT服务市场2007年的总产值为7480亿美元，比2006年增长10.5%。IBM以540亿美元的营收占据榜首，EDS收入220亿美元排名第二，惠普以166亿美元排名第五。如果此次收购顺利完成，服务业市场将诞生一个400亿美元营收的全新“巨无霸”。

　　规模与效益

　　但即使如此，惠普服务能够与IBM服务一较高下吗？其实，“惠普+EDS”的迭加模式距离这一目标还很遥远。

　　在过去的三年中，IBM通过一系列的重组，使自己的软件、硬件和服务整合为一个整体，而在惠普去年的服务业务收入中，有超过半数来自向其计算机、打印机、软件提供的支持服务。整合EDS，无疑将加强惠普在高端企业计算机系统管理业务和企业软件开发业务的服务能力，但EDS在2006年剥离了其业务咨询部门A.T. Kearney，因此高端咨询服务业务仍将是IBM和埃森哲的天下。

　　收购EDS与收购康柏有许多相似之处。两家公司都是过气的“业界明星”，EDS在21世纪早期就出现了巨额亏损，尽管其业务后来稳定了下来，但在全球技术服务市场上的份额下降到了3%，去年营收只增长了3.4%；而去年IBM的市场份额为7.2%，营收增长了12.2%。另外，由于没有及时对外包服务的低成本挑战做出反应，EDS近几年在与IBM、埃森哲以及众多印度服务外包厂商的竞争中处于下风。

　　尽管收购EDS会强化惠普的服务业务，增加营收，但却不一定能够给惠普带来巨额利润。数据显示，2008年第一季度EDS的营收超过了50亿美元，但净利润只有6300万美元。同期内IBM服务业务的营收为145亿美元，运营利润为15.7亿美元。另外，EDS公司的毛利率只有5%，不仅低于惠普服务11%的毛利率水平，也低于惠普公司整体8.4%的毛利率，也就是说，并购之后惠普整体毛利率下降不可避免。

　　因此，业界评论说惠普此次收购EDS更像是一次充满变数的豪赌，也就不足为怪了。