已经历两次重组失败的中卫国脉(600640)今日终于确定了其第三轮重组方案。公司拟向中国电信集团置出资产，并以14.92元/股向中国电信股份有限公司和中国电信集团实业中心增发1.34亿股，购买其旗下的商旅公司100%股权和通茂控股100%股权。
　　转型“商旅+酒店”混搭
　　公告称，中卫国脉主营业务已多年亏损，且依靠自身力量扭亏无望，故拟向中国电信集团置出资产。
　　在此次重组方案中，中国电信除向中卫国脉注入号码百事通商旅预订业务外，还将实业资产管理中心下属公司通茂控股旗下7家酒店资产注入。
　　中卫国脉在重组方案中表示，重组后的酒店和商旅预订两项业务均具有较好的盈利能力和发展前景，且能发挥较好的协同效应。
　　中卫国脉原为中国卫通控股子公司。其主营业务原本为无线通信、图像、数据及各类通信产品、通信系统的设计、开发、开通以及技术咨询、服务。而此次重组后将涉及公司不熟悉的全新酒店商旅板块，不得不让人感到疑惑。
　　“公司的主营业务已经连续亏损三年，中国电信集团考虑到公司的长远发展，决定对公司进行重组。”公司董事长元建兴表示，鉴于集团旗下原本就有两家做通讯的上市公司，为避免同业竞争，中国电信决定把集团旗下的酒店商旅业务注入进中卫国脉，公司的主营业务方向将转变成“酒店+商旅”业务，其中包括订餐、订酒店、订机票等；至于公司原本从事的通讯业务则将不再涉足，其相应资产也将被得到置换。
　　借力“号码百事通”
　　对于中卫国脉完全剥离以前的通讯行业而进入一个全然陌生的商旅酒店行业，有部分人并不看好。但还是有相当一部分人对中卫国脉的转型寄予了极大期望，原因是中国电信将“号码百事通”注入。据不完全统计，114号码百事通2009年的销售业绩为70亿，2010年超过100亿。
　　据了解，电信同意由中卫国脉作为其下属运营号百商旅业务的唯一平台，中国电信其他附属公司或业务机构不再经营号百商旅业务；授权拟公司使用号码百事通相关注册商标、“118114”、“4008118114”号码、SP代码(10659114)码号资源，以及www.118114.cn的互联网网站和WAP门户、号百手机客户端的约定业务应用作为运营号百商旅业务的运营平台；为公司运营号百商旅业务提供商品销售及采购、业务代理服务、呼叫中心、公共平台、电路设备租赁及支持维护服务、房屋租赁、后勤服务、品牌宣传等方面的支持。
　　中卫国脉称，中国电信将协助公司进行酒店业务与号百商旅业务的整合与合作，具体措施包括但不限于提供销售渠道、业务代理及通信、IT方面的支持。
　　虽然外界对“号码百事通”的期望值不低，但还是有人不免担忧。“过去码百事通在电信旗下，其投入和绩效还是在电信的大框架下。独立出来之后，就看运营机制上能不能有所好转。”一通信行业分析师认为，在商旅预订业务方面，号码百事通与携程、艺龙相比已经有差距了。号码百事通起步早，当上世纪90年代号百开始做这方面业务的时候，携程和艺龙都还没有起来，但后来其机制没有跟上，现在市场已经比较成熟了，竞争很激烈，号码百事通要想脱颖而出也比较难。
　　曾试图进军房地产
　　中卫国脉的重组之路也不平坦，曾经试图在这条路上有所突破，但屡次碰壁。
　　2009年10月，中国卫通将所持中卫国脉股份无偿划转给中国电信。中国电信甫一入主，便酝酿重组一直亏损的中卫国脉。2009年11月17日，中卫国脉披露重组预案，拟向中国电信出售与数字集群、综合电信销售等相关的资产和业务，并购买其持有的通茂酒店控股有限公司100%股权。该方案被证监会否决。被否后不久，中卫国脉决定再启重组。
　　2010年7月24日，中卫国脉公布了补充、完善原有重组方案的议案。中卫国脉与中国电信实业中心签署补充协议，约定在交割时由中国电信实业中心以现金方式一次性向中卫国脉补偿1558.9万元。同时，中卫国脉还宣布此次重大资产重组完成后，暂不开展土地资源整合和房地产开发业务，而包括号码百事通商旅业务在内的酒店信息化业务成为中卫国脉与中国电信的合作内容。
　　然而2010年12月7日，中卫国脉发布公告称因公司重组方案的修改未能如期完成，中国电信通知其终止本次重组工作。中卫国脉历时一年的两度重组暂告一段落。
　　此次，中卫国脉已是三次重组，在经历过“酒店+地产”的重组模式被否决之后，中国电信终于拿出了其“杀手锏”，向中卫国脉注入了优质“号码百事通”。至于这步好棋能否在“商旅+酒店”的组合模式中发挥其应有的作用，市场将拭目以待。

上海商报