T客汇整理了全球著名研究分析机构Centuar Partners最新公布一份全球云计算市场报告，本报告从多维度对过去三年内的全球市场进行了考察和分析，基于此可为2017年全球市场动态做出预测和参考。此文开启第一篇之Salesforce。

　　SaaS市场整体面貌

　　从Centuar Partners对SaaS市场整体观察可发现，近两年SaaS市场整体估值倍数在5到6倍左右，相比之前有所下滑。

　　在2014年SaaS市场私募交易活动十分活跃，但到2015年各大巨头相比之前来说均有所放缓，截止2015年9月，整体交易量下降了27%。

　　以Salesforce为例，其主要投资的公司有Augment，QuBit Digital，Goodpatch，Crunchbase，Bloomreach，NewVoiceMedia，Buidscale，Hottolink，FinanceApp，San San，Pierry，Fluidio，MapAnything，Full Circle Insights，BrightFunnel，Toreta，Gainsight，Cogito，BizGround，Moneytree，FollowAnalytics，Uhuru，SteelBrick，Pendo.io，Optimizely，Tectonic，Wrap Media。

　　投资了这么多家公司之后，Salesforce自身战斗实力又如何？

　　作为全球排名第一的SaaS CRM厂商Salesforce当之无愧，2016年年初Salesforce的资本市场总额已超过550亿美元，成为美国最具有市场潜力的云计算公司之一。短短数年间名利双收，Salesforce也成为国内CRM领域创业公司争相模仿的对象。

　　数据截止2016年1月，Salesforce每股价格维持在76.55美元，一年内股价最高增幅为89%，稀释股份673股，市场总值519.85亿美元，现金短期投资11.74亿美元，负债25.15亿美元，企业价值稀释后533.25亿美元。

　　从近两年运营走向来看，Salesforce获得的投资者的估值将在未来呈现明显下滑。

　　移动信息化研究中心分析师认为，Salesforce目前已进入平稳期，营收不会出现大幅度波动。这说明，以Salesforce为代表的企业级服务公司，前期以占领更多市场份额，实现高速增长而非以盈利为战略重点，进入平稳期后战略调整，盈利状况必将有所改善。

　　因此，我们基本可以判断，2017年国内外SaaS市场的整体估值将会被重新计算基本上会在5-8倍之间，不会出现10倍20倍以上的冲动估值。

　　从运营指标上来看，Salesforce历年收益增长率虽稍稍有所降低，但仍保持在25%左右的增长，最新一季净利润增长了74%也说明Salesforce在未来仍将保持高速增长。

　　此外，息税折旧摊销前利润（EBITDA）在2015年仅有3%，但据以上预测数据显示，到2017年可达到19%，几乎翻了近三番。作为衡量企业运营状况是否良好的重要指标之一的自由现金流将依然保持一个强劲的态势。由此可以看出，很有可能Salesforce将在未来不久进入正向盈利的新历史阶段。

　　2017年Salesforce收益有望达到83.14亿美元

　　截止2016年7月，最新一季收益达20.37亿美元，净收入达15.11亿美元。

　　从预测数据中可以发现，未来在2017年Salesforce收益将达到83.14亿美元，届时息税折旧摊销前利润为16.12亿美元，每股盈利95万美元，产生的自由现金流维持在16.20亿美元上下。

　　那么，Salesforce强劲战斗力的背后依靠着什么？

　　Salesforce创办于1999年，并于2004年成功上市纽交所。近两年Salesforce收益增长率保持在一个相对稳定的状态，但增长态势稍稍有所减缓，从Salesforce历年的投资与收购战略上可以窥见一二。

　　根据已公布财报数字显示，其第二季度开支为2200万美元，相比2015年的1.44亿美元明显下滑；而2015年整年，Salesforce投资超过了3.66亿美元。这一策略改变的背后，业界认为可能Salesforce在科技和云计算的投资开始变得谨慎，一方面由于外部市场机会减少，另一方面也是风险投资战略上的失误所致。

　　但与此同时，投资脚步的放缓并未能影响Salesforce想要通过收购初创公司或与其达成合作逐步完善自己的生态云体系，围绕技术逻辑和产品逻辑上的变革成为Salesforce成功的不二法门。

　　近些年Salesforce频频在人工智能、IOT领域布局，前后收购了有40多家企业。2016年Salesforce最大的一笔成交案是以28亿美元收购了Demandware。其他还包括：Krux Digital，Heywire，BeyondCore，Quip，Coolan，MetaMind，TappingStone，SteelBrick，MinHash，AKTA，Kerensen Consulting，Tempo AI，Toopher，RelateIQ，Cloudconnect，Edgespring，ExactTarget，Entropysoft，Pasona Tquila，Blue Tail，Golnstant，Thinkfuse。

　　截止11月，Salesforce第三季度营收21.4亿美元，同比增长25%，超出华尔街分析师平均预期为21.2亿美元；第四财季营收指导性预测区间为22.67亿至22.77亿美元；全财年指导性预测为101亿至101.5亿美元。

　　在Cowen＆Co分析师DerrickWood看来，Salesforce多年营收持续增长得益于其核心产品SalesCloud市场份额的不断增长；未来Salesforce仍是CRM市场最大的供应商，可在2020年之前产生近170亿美元的营业额，是今年预期83.75亿美元的两倍。

　　历史由多数人创造，却往往由少数人推动。这句话放在风云变幻的互联网界也同样印证。究竟谁能成为推动国内CRM向前发展的中流砥柱呢？我们拭目以待。