近日，加密数字货币的行情又经历了过山车——前期追高买入的伴侣遭遇短暂被套，随后又出现回升迹象。

对大多数人而言，既然投资颠簸性巨大的加密数字货币，就应该有应对过山车行情的心理准备。但除了心理准备，是否还有一些基础知识的准备呢？

举例来讲，同是加密数字货币，为何比特币能卖到18000元人民币（下同，除非标明美元，不然单位为人民币）一枚？区块链2.0以太坊中的以太币怎么就是无法突破3000元？大名鼎鼎的Ripple区块链中的瑞波币为何又不足2元？达世币是什么鬼，凭什么又能卖到1300元摆布？

当前，全球加密数字货币已经超过900种。价值基础差别，风险差异极大，不知其然，也不知其所以然，恐怕不是好的投资理念。

在本文中，结合市值排名前十大的加密数字货币，简单谈一谈加密数字货币背后的投资逻辑，抛砖引玉，欢迎大家留言交流。

加密数字货币的市值趋于两极分化

Coinmarketcap数据显示，截止2017年6月28日，共有928个加密数字货币，其中722个有市值统计，总市值1061亿美元。

从市场结构来看，比特币市值423.36亿美元，占比39.89%；以太币市值301亿美元，占比28.36%；瑞波币市值106亿美元，占比10%。

前三大加密数字货币合计占比78.25%，第4-10名合计占比8.81%，第11-50名合计占比9.54%，其余672个币种仅占3.40%。

不难发现，加密数字货币领域呈现明显的两级分化特征，几款明星货币才是市场追逐的重点。

单价1美元以下的加密数字货币占多数

722种加密数字货币中，单价超过1000美元的有4种，单价100-1000美元之间的有7种，单价1-100美元的有104种，单价1美元以下的是606种。

鉴于每种加密数字货币的总发行量、已发行量存在很大差异，所以单纯比较单价并不成取。

举例来讲，比特币总发行量2100万枚，截止2017年6月28日（下同），已发行1640万枚，单价2578.78美元；瑞波币总发行量1000亿枚，流通数量383万枚，单价0.277美元；Zcash总发行量2100万枚，已发行155万枚，单价339.5美元。

瑞波币单价很低，主要原因在于其巨大的供给量。但供给量又并非决定价格的唯一因素，比特币和Zcash总供给量相同，单价相差7倍，背后即是需求的影响。决定需求的因素则比较复杂，块链实用性、知名度、用户量、区块链安适性、发展路线图、市场预期等等因素，纷歧而足。

产业链的支撑因素显得愈发重要

一个加密数字货币，从理念诞生到发行再到走入公众视野，离不开产业链的支撑，尤其是在各种加密货币已经多达900余种的前提下，加密货币的竞争力已经不但仅是理念和技术自己的竞争力，产业链的支撑开始发挥越来越重要的作用。

一般而言，加密数字货币的产业链涉及到发行、兑换、储存、流通等环节，背后涉及到创始团队、社区核心参与者、矿工（矿池）、投资人、基于区块链的拓展项目、交易场景、监管机构等等。

当然，具体到每个币种，产业链构成方存在显著差异，好比比特币已经不存在创始团队；未来币、新经币、IOAT币等都是通过创始交易一次性发行完毕，后续不再有发行环节，其中IOAT甚至并非基于区块链的加密数字货币。

以比特币为例，其产业链包孕发行环节的矿池。以算力排名看，全球排名前10的矿池7个都在中国；买卖环节的交易所，仅中国就有大大小小40余家交易所；储存环节的钱包软件；流通环节的各类交易场景，如微软、戴尔、日本乐天、新蛋网、Overstock等均接受比特币支付；以及比特币用户（投资人）、基金会、各国监管机构及其他产业合作方等。

要了解一种加密数字货币，不但要了解该币种自己的技术和理念，还应熟悉其产业链情况，往往后者才是决定价格走势的关键因素。

关注价格颠簸有两个不容忽视的要素

针对具体的加密数字货币，决定其走势的因素非常多，好比比特币的此次大涨，隔离见证协议的临近和勒索病毒都是推手，监管因素、其他竞争币良好的发展势头等也都是重要鞭策力。所以，笔者不会去穷尽这些助涨或助跌的因素，只是想就以下两点做些提示：

（1）要关注数字货币的供给曲线

除了比特币和少数其他几个币种外，几乎所有的山寨币和竞争币都会采用ICO的形式进行创始发行，通常结构是“X+Y/年”，即ICO阶段发行X，之后每年发行Y（当然，Y并非常数，而是根据必然的规则动态变革）。