除了业内人士以外，恐怕很少有人想到，智能手机商场的风云改变，还能决议GPS导航地图企业的输赢。《理财周报》近日的报导就解析了四维图新的窘境。因为诺基亚在智能手机商场的颓势，从前遥遥领先的四维图新，正在被iOS导航软件畅销的高德地图标注迫临。
四维图新：2011年添加无力 大客户遭苹果阻击从前遥遥领先的四维图新，正在一步步丧失自个的龙头地位。 一家最近在NASDAQ上市的民企高德地图标注软件，正在迫临四维图新。
在地理信息职业9家上市公司中，四维图新是不折不扣的国家队，大股东四维测绘技能总公司即是业界一张主力，除了启明信息(大股东一汽集团)能与之抗衡外，其他公司均是清一色的民营队。
面临高德地图标注软件的凶狠追逐，面临横向战略还是纵向战略的抉择，四维图新走到一个十字口，一切或将改写。
遭受添加的迷惑
四维图新的事务一直定位在三大板块：车载导航商品体系、电子花费商品范畴和地图效劳范畴。
而从工业开展期间来看，当前中国车载导航商场处于快速添加期间，花费电子导航商场处于迸发期，根据移动通讯技能的LBS效劳、互联网地图效劳、动态交通讯息效劳等地图效劳商场则处于商场导入期。
不可否认，四维图新三大事务板块处于不一样开展期间，战略明晰明了，将电子地图制造的寡头独占优势发挥到极致，既能在当前坚持不败，又能在将来持续坚持竞赛优势。
但套用三个期间解读四维图新2011年运营方针，却发现，四维图新在2011年现已陷入了添加的迷惑。
车载导航体系是四维图新的传统事务，也是它经营收入的首要来历之一。当前四维图新的车载导航体系首要客户是轿车厂商及其导航体系供应商。
2010年四维图新车载导航范畴经营收入30919万元，同比添加50.87%，占经营总收入的54.74%。
据业内人士剖析，轿车厂商新车型的推出有大年小年之分，曩昔的2010年全球轿车厂商密布推出新车型，但本年归于新车型的小年。这就意味着，除了依托预装GPS的老车型出售数量比上一年有所添加，四维图新本年的车载导航体系添加恐怕要比上一年差许多。
加上以北京市为首建议的轿车限购方针的影响，四维图新的车载导航事务面临着瓶颈期。
大客户诺基亚挡不住苹果
2010年，四维图新花费电子范畴经营收入26231万元，同比添加71.22%，占经营总收入的38.9%。可谓是对四维图新2010年的成绩添加立下了汗马功劳。
假如不去深究电子花费商品的收入构造来历，将花费电子范畴迸发添加理解为是职业的添加，并预期2011年以及今后都会涨幅如此，那就大错特错了。
事实上，在四维图新花费电子商品2.6亿的收入中，有87.6%都是来自同一个客户，即诺基亚的控股子公司NAVTEQ。2010年来自诺基亚的收入占四维图新经营总收入的份额逾越30%，首要原因是诺基亚从2010年年初开始在全球范围内实施面向最终用户供给免费导航地图的战略，大幅度提升了诺基亚智能手机采购/预装导航电子地图的份额和数量，使四维图新来自诺基亚公司/NAVTEQ的收入大幅添加。
值得警惕的是，尽管导航手机商场持续坚持较快添加，但受苹果手机的影响，诺基亚商场份额现已呈现降低的趋势。即便不再降低，2011年诺基亚导航手机的销量要想比2010年呈现大幅添加，也绝非易事。
假如诺基亚导航手机出售不能持续添加，四维图新对诺基亚的地图收入或将停步于2.3亿元，乃至也许呈现收入降低的局势。根据这个判别，2011年的四维图新花费电子范畴恐怕难以完成添加。
25%添加得看世纪高通
尽管车载导航体系与花费电子范畴在2011年难现大幅添加，但四维图新董事会还是在2010年报中定下主营事务收入添加20%以上、净利润添加25%以上的乐观方针。
据理财周报记者了解，四维图新董事会的信心首要来自其大力开发的动态交通讯息效劳。四维图新的动态交通讯息效劳由旗下控股子公司世纪高通担任，供给动态路况查询效劳、语音式基地导航效劳和动态自导航效劳。
据了解，动态交通讯息效劳在中国尚在导入期间。世纪高通2010年的经营收入仅1967.37万，添加高达82%，仅占四维图新经营总收入的2.92%，亏本2054万。
四维图新董秘郭民清通知理财周报记者，因为动态交通讯息效劳体系前期投入量大，但在规划完结之前还难以发生收入，所以世纪高通2010年呈现了亏本。
不过，郭民清一起着重，2011年世纪高通能够扭亏为盈，四维图新的动态交通讯息效劳体系也将在今后几年为上市公司奉献不断添加的利润。
研讨四维图新财务数据能够发现，假定其他事务板块成绩不变，假如世纪高通在2011年度能够扭亏为盈，上市公司四维图新的净利润最少添加2054万元，比2010年净利润添加9%，完成全年净利润添加25%方针的三分之一。
如此一来，四维图新2011年收入添加20%、净利润添加25%的方针倒也不难完成。但若要大幅逾越运营方针，却是非常不易。
民企高德地图标注软件迫临
与四维图新出资价值能够直接比照的，是在NASDAQ上市的高德地图标注软件。
材料显现，四维图新与高德地图标注软件先后在2010年5月18日和2010年7月1日登入深交所和美国NASDAQ，前后相差不到2个月。
四维图新与高德地图标注软件的总股本分别是4557.45万和5973.58万；2010年的经营收入分别是6.75亿和5.81亿元人民币；2010年的净利润分别是2.33亿和1.29亿元人民币。(依照2010年人民币对美元汇率中心价均匀6.7695核算)
尽管A股和NASDAQ估值水平有所不一样，但理财周报记者统计发现，四维图新和高德地图标注软件在3月24日的收盘价上，市盈率分别为76倍和72.42倍，相差很小。
上述券商研讨员表明，尽管市盈率附近，但两家公司的生长预期并不一样，四维图新对2011年的收入添加设定为20%，而高德地图标注软件的净收入添加估计为36%-40%。不一样的添加预期，给出附近的估值，阐明四维图新在A股的估值依然要比高德地图标注软件在NASDAQ要高一些。
而从根本面来剖析，当前，四维图新与高德地图标注软件在国内呈寡头独占竞赛状况，两家上市公司所从事事务根本一样，都是对导航地图的制造以及有关应用效劳。
但差异在于，高德地图标注软件愈加倾向于纵向开展，正在逐渐向上下游延伸，而四维图新则倾向于在导航电子地图这一固定范畴逐渐扩大自个的实力。
有亲近重视两家公司的券商研讨人士通知理财周报记者，在向上游拓宽方面，两家公司本来差异不大。四维图新获益于母公司测绘能力，没有必要自个测绘或许航拍，而高德地图标注软件作为一家民营企业，要想把握根底地图数据库，只能自个进行测绘和航拍，尽管操控了上游数据，但这也是一种不得已而为之的方法。
关于将来的定位，尽管两家上市公司都着眼于导航地图效劳范畴，但从当前的开展来看，四维图新愈加着眼于动态交通讯息效劳体系的打造，而高德地图标注软件愈加着眼于根据方位的效劳LBS(Location Based Service，LBS)。