昨日（10月26日）下午14点46分，听到百度用去哪儿换携程股市的风闻，虎嗅君从垃圾箱里找出了那则愚人节新闻：
美东时刻3月31日（北京时刻4月1日早三点），百度、携程、去哪儿一同发布公告称：百度以所持去哪儿60%股权换取携程18%股权；携程控股去哪儿后，两公司坚持独立运营；去哪儿专攻机票预定，酒店预定事务及现有库存转给携程。 没想到虎嗅半年前的预言居然成真，只不过两边买卖金额有所偏差。
携程、去哪儿总算走到一同，它们及背面的百度都是赢家。
携程为去哪儿支付36.4%溢价
2015年6月，去哪儿增发1958万B类普通股征集3亿美元以后，总股本到达3.8亿股（包括2.24亿A类股市和1.56亿B类股市，A类投票权是B类的3倍）。
依据这次协议，百度将向携程出售1.787亿A类和1145万B类股市（算计1.9亿股）。由于A类股市被出售时主动转为B类，携程取得去哪儿50%股权，而投票权为45%。庄辰超持有1956万A类及609万B股市，具有的15.3%的投票权（依据2014年报数据）。
从股权联系看，百度已基本从去哪儿淡出，将不再按持股份额计入去哪儿亏本，剩余的权益将按成本法计入财报。
携程用增发的新股向百度支付对价，份额为0.725份携程ADS兑换1份去哪儿ADS。百度将取得1148.8万携程新股，具有25%的投票权，变成携程榜首大股东。
10月25日，携程、去哪儿收盘价别离为74.34美元和39.52美元。相当于携程以54.9美元换一份去哪儿ADS，溢价率达36.4%。
按照携程的出价，去哪儿的估值为69.5亿美元，相当于携程的三分之二！（注：按10月25日收盘价）
本年的三宗大兼并，58同城+赶集、滴滴+快的、美团+群众点评，都采取所谓的联合CEO。但自古以来天无二日、国无二主，环顾世界也没有哪家公司真恰是由两位CEO掌握。联合CEO不过是掩耳盗铃罢了，虽名为联合，实则两位CEO必去其一！
值得注意的是，携程、去哪儿并没有那份娇情：携程梁建章、孙浩等四位高管进入去哪儿董事会（他们替换掉本来百度提名的四位董事）；百度李彦宏、叶卓东进入携程董事会。看这个姿势，携程、去哪儿真的会独立运营下去，梁建章和庄辰超都不会离去。两人的联系从竞赛变为竞合，但仍是要竞下去！
好事如此多磨
我国人口基数无穷，经济发展、花费晋级，旅职业具有无穷的增加空间。但惨烈的竞赛却使全职业堕入亏本，损害了股东的利益也不利于进步效劳质量。旁观者一起以为当年分众与聚众兼并的一幕会出如今携程、艺龙、去哪儿之间。
自2014年头，携程去哪儿在一同的风闻简直从未间隔。但58同城与赶集兼并了、滴滴快的兼并了、携程艺龙兼并了、美团群众点评兼并了，携程和去哪儿称王之心却难以熄灭。但终究，梁建章和庄辰超仍是心胸难言之隐走到了一同。究其原因，首要是两点：
一是粱建章有变成BATX中那个X的野心。规划已达数万亿的旅行商场依然坚持高速增加，携程完全有也许变成市值千亿美元的公司，与BAT齐头并进。
二是梁、庄二人特性很强，不弈至穷途末路，谁都不愿推枰认负。
可是一年来，在线旅行商场发生很大变化。正像虎嗅愚人节新闻分析的那样：
– 携程并购战、价格战、地面战什么战术、战法都用了，第四季度堕入前所未有的亏本。去哪儿更是创纪录地亏掉18.4亿，为2013年的12倍，活动净资产减活动负债的净值为负4.15亿。
– 而在携程、去哪儿争的没法解开之际，美团酒店预定事务迅速从无到用，间夜数到达4600万，超曩昔哪支变成职业第二。阿里的去啊高调上线，还出资了穷游、在路上。
– 2014年，我国有4亿旅客乘坐飞机，但每年乘坐12次以上的只要400万。一个标准的年青白领，大概每周外出就餐一次，每月看电影二次，每年旅行一次（乘飞机外出并住宿）。旅行商场虽大，在线旅行却是低频使用，携程、去哪儿推行移动客户端的巨资八成得打水漂；每年支付给百度的流量费也有增无减。
外部环境及职业特性决议携程不也许变成与BAT并排的一极。并且，站队是有必要的。
都是赢家，但果实成色不一样
携程、去哪儿、百度都是赢家。但三家胜利果实的成色、味道却不尽相同。去哪儿、携程各自心有不甘，唯一百度志足意满。
先说去哪儿。身为后起之秀，只用短短几年就在机票预定事务上超越携程并成功赴美上市，一度风光无限。其后，去哪儿又再接再厉，企图将酒店预定事务榜首的桂冠也抢到手。在庄辰超心目中，兼并也好、换股也罢，去哪儿与携程的市值应当平起平坐。按今天公布的换股份额，去哪儿市值已相当于携程的三分之二。虽然留下三分之一的惋惜，但想想携程飞翔于天空时，去哪儿才开端助跑，今天的成果已非常值得自豪。
再说携程。正如上文所说，携程确有变成BATX中的X的潜质。如果不能变成与BAT并排的一极，梁建章退而求其次的挑选似乎是腾讯。百度支撑去哪儿与携程恶斗，而腾讯与携程一起出资了艺龙、同程，两边有儿女亲家的友谊。但要与去哪儿联婚就绕不开百度这个家长。所以，携程终究支付36.4%的溢价，以25%的投票权和两个董事座位到达愿望。腾讯手里没有去哪儿，携程加入百度阵营是必定的。
与百度建立了战略协作伙伴联系，携程能够得许多首要资源。例如，百度地图标注、移动及PC端流量，O2O渠道（糯米）、支付系统及其它能够优化用户体验的多种功用。
梁建章还有一块心病，就是携程股权涣散同，高管团队持股份额极低。2014年报发表，梁、范、孙三位持股算计仅为6.8%。百度取得25%投票权，大大增强了携程股权结构的稳定性，解除了梁建章团队的后顾之忧。
百度变成最大的赢家，首要体如今三个方面：
1.与携程结盟
携程是我国最优秀的公司之一，成绩、品牌、团队都鹤立鸡群，BAT都想有这么的盟友。百度由于有去哪儿这位靓女才得以引携程入赘。
2.O2O声威大振
百度糯米奋力抢夺O2O第二把交椅之际，群众点评却俄然投入美团怀抱，搞得糯米的第二名有点不劳而获的意味。当今得携程加盟，百度系O2O事务GMV将超越新美大。本钱隆冬将至，百度扩大招用去哪儿换携程，战略收益大于美团吞群众点评。刚刚还在满意的美团面对无穷压力。
闻名财经评论人尹生以为：
1）兼并后两家公司的总价值也许到达250亿到300亿美元；
2）估计新的联合体本年的买卖规划将超越美团点评联合体，算上糯米和外卖，百度系将稳坐本地生活O2O买卖规划头把交椅。
3.成绩改进
去哪儿比年亏本，控股股东百度遭到拖累，好在去哪儿进贡股市弥补了百度的丢失。但知己搜索停止后，百度不再取得股市而去哪儿亏本有增无减，局势不妙。卸下去哪儿这个包袱，而携程料将扭亏为赢（吞并艺龙、联婚去哪儿以后，携程在酒店预定范畴面对的竞赛大为削弱），百度将按份额共享携程净利润。
温莎本钱合伙人简毅以为，百度既确保了在这个由三家公司构成的在线旅行利益一起体中的肯定话语权，又以一种不那么强势的姿态顾及了买卖中各方的感触，终究促成了买卖的完美到达。归根到底，是百度生态优势的表现。
百度与携程之间的换股买卖公布后，出资人普遍看好，到发稿三家股市盘中最高涨幅别离为34.52%、26.52%和11.04%；当日收盘，去哪儿上涨7.92%，携程、百度别离上涨22.11%、5.53%，三家公司总市值到达770亿美元。