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    金融学中的M2是指什么?

    对于这个问题,我查了很多资料,觉得吴军在《谷歌方法论》中说得最清楚、数据更准确,权威性更强,把其中的内容整理了出来,希望对你有帮助:

    要讲M2货币供应量,就要先从M0说起。M0货币供应量是一个国家发行的真实的货币总量,也就是我们通常说的印的钞票加上少量的金属货币(比如熊猫金币)。根据国家统计局的数据,2018年9月,中国M0的货币供应量只有7.13万亿人民币。

    但是,由于有商业银行,它可以放贷、发行,一块钱可能被当成两块钱花,于是就有了所谓的M1货币供应量。它包括银行之外流通的货币(大家手上的钱)+从银行贷款时放在银行里的抵押金+已经开出去的汇票+能随时取现金的银行账户上的钱。说白了,就是可以随时兑现的钱,它也被称为狭义上的货币供应量。

    M1货币供应量可以比M0多,比如你从银行开出一张一万块钱的汇票还没有取走,银行账上依然有这1万块钱,它贷款给了另一个人,这一万块钱就被用了两次。如果你和那个人到拍卖市场上去竞价一幅油画,你觉得你有1万块可以花,他也觉得自己有一万块可以用,于是你们俩不知不觉地就把油画的价格提高上去了。2018年9月,M1的货币供应量为约为53.86万亿人民币,你可以看出比M0的货币供应量大了好几倍。

    接下来就说说M2货币供应量。它除了包括M1里面所有的货币,还包括大家的存款,特别是定期存款,以及你购买的理财产品,它类似于国外所说的Retail money market mutual funds,就是把很多债券贷款打包卖给存户。由于范围扩大了,这样M2货币的供应量也就大了,因此M2货币供应量也称为广义货币供应量。2018年9月,M2货币供应量约为180.2万亿元。

    M0、M1、M2供应量同比增长柱状图

    M2货币供应量里包括了各种存款,但是没有包括投资到股票上的钱,这是为什么呢?因为存在银行里的钱,银行也不会放到自己的金库中不动,而是要通过贷款投入到流通中。但是钱一旦买了股票,其实就放在那里了,只在股市中循环。如果一旦流出了股市,股市就会下跌,事实上股市在不断增长,说明流入的钱总是比流出的多,因此这部分钱不对流通产生影响。

    接下来我们看一个具体的例子,说明M1和M2货币供应量是如何从原来发行的货币增加几十倍的。

    假如张三拿到了一沓100元的钞票,一共10000元。这些是真实的钱,于是就有了1万元M0货币。我们不妨写成M0=10000,当然,这时候M2=M1=M0=10000。

    接下来,张三把钱存进了银行,银行按照要求保留了10%,即1000元的准备金后,把余下的9000元贷款给了李四。这时市场上能流通的现钱只有9000元,即M0=9000,但是银行创造出额外的9000元,而张三还可以随时取10000元,于是M1=M2=19000。

    接下来,李四从王五那里买了一个二手的LV包,花掉了9000元。王五又把这9000元存进了银行,银行有了这9000元的存款,留下了900元的准备金,剩下的8100元又贷款给了赵六。这样,M0只剩下8100元了,但是M2和M1却增加到27100元。

    接下来,赵六把8100元用作了买房的一部分首付,而相对这部分的按揭为30000元。赵六又把房子抵押给银行,换得了20000元的信用额度。这下子从理论上讲外面流通的M2和M1货币就高达47100元了。

    在现实生活中,银行和储户、借贷方的关系远比这个要复杂,加上不同银行之间的往来,国际之间的往来,可以形成的M2货币供应量是央行平衡表的很多倍。这么多货币,并不代表随时都会消费掉,或者都回到银行去兑现。但是,因为大家觉得自己口袋里有了钱,会更有意愿花钱。这一方面带动了消费,从而带动经济增长,另一方面导致通货膨胀。大家过去在中国经历的就是这样一个过程。

    吴军在《硅谷来信》中总结了几个数据,便于我们理解世界主要国家的货币发行量:

    中国M0货币供应量从1978年的178亿增加到今天的7万亿。M2货币供应量没有1978年的数据,最早的数据是1996年的,大约5.8万亿呼叫中心外包服务,今天是180.2万亿。如果你的财富增长赶得上这个速度,说明你的进步高于全国平均水平。

    美国1996年M2的货币供应量大约是4万亿美元,相比之下今天的13.8万亿美元增加得不多。不过M0货币供应量从1978年的不到2千亿,增加到今天的接近4万亿,增加不少。也就是说,M0的增加速度高于M2货币供应量的增加速度,说明美元印了不少,但是M2货币供应量不大呼叫中心外包服务,美国经济的杠杆并不严重。

    欧元区1996年M2的货币供应量大约是3.5万亿欧元,今天是11.3万亿欧元,增长幅度和美元差不多。

    不论是哪一个经济体,有一个结论是相同的,就是它们的广义货币发行量都超过当地经济增长速度,你可以把它理解成在过去的20年里,全球的经济就是靠货币政策拉动的。

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