摘要： 转战二三线城市也难以让四大传统珠宝商重回巅峰。

香港四大老牌珠宝商（谢瑞麟、周大福、周生生、六福）必然很怀念2013年那场黄金抢购潮。

当年4月，由于国际金价急跌，以大妈大婶为主流的中国主妇群体狂买黄金，许多内地城市，甚至港澳地区不少商场和珠宝店的黄金专柜，均被“中国大妈”一扫而空。

四大珠宝商成了这场浪潮的受益者。以谢瑞麟为例，当年中期陈诉显示，作为消费者抢购金品的重要市场，期内谢瑞麟在香港、澳门两地的店铺销售增加41%，占集团总营额69.4%。这其中，来自内地一线城市的游客撑起了业绩的半边天。

但故事情节很快急转直下。

2013年的黄金抢购潮过去后，从2014年起，谢瑞麟的业绩不停下滑，三年的营业收入别离下降4.6%、8.6%和3.6%，净利润从2013年的7000万港元，缩水到2016年的2318万港元，再也没有了2013年时的辉煌。

一线城市“大妈”不再炒金，四大珠宝商只得转移战场，在接受《财经国家周刊》记者采访时，谢瑞麟珠宝公司副主席及首席策略暨财务官伍绮琴体现，谢瑞麟两年内计划在内地新开100家店铺，而且将集中在内地二三线城市。

但业绩下滑的黑锅，真的应该由一线城市的“中国大妈”来背吗？

表里夹击

从数字看，谢瑞麟的二三线城市转移计划已经实施多时。目前，谢瑞麟在内地市场拥有200家自营店铺，坐落在一线城市的仅有40家。

比起需要开发的二三线城市，一线城市成熟的市场似乎更适合珠宝产业，谢瑞麟此举是出于什么缘由？

答案自然是业绩压力。

《财经国家周刊》记者分析历年财报发现，曾经是谢瑞麟最大收入来源的港澳地区，近两年业绩下滑尤为突出。2016财年，谢瑞麟在港澳地区的整体营业额下降24.6%。2015年的业绩陈诉显示，港澳地区地区销售营业额下滑21.9%。

比起港澳地区业绩下跌，内地的业绩让谢瑞麟稍感慰藉。去年，谢瑞麟内地同店销售同比上升2.2%，虽没跑赢整体跌幅，但也算利好消息。

而选择主攻内地二三线城市，也是谢瑞麟在低迷局面下的最优选择。安永消费品行业主管合伙人孙毅向《财经国家周刊》记者体现，一线城市对于传统珠宝的需求已经相当饱和，二三线城市是未来传统珠宝收益的主要地区。

和谢瑞麟一起转战二三线城市的，还有同样位列香港四大珠宝品牌的周大福、周生生和六福。

在2014年，周大福就开始了重心转移。目前，周大福在内地的2000家店铺，几乎8成摆布都在二三线城市。难兄难弟周生生和六福同样也将宝押在内地的二三线城市。

但是下沉到二三线城市后，四大珠宝商就能如愿以偿重回巅峰吗？

除了黄金投资重回理性，消费升级正在成为消费者抛弃传统珠宝商金饰产品的一大理由。孙毅体现，原本属于香港四大的顾客，开始逐步“尝鲜”更贵但是体验更优的品牌，，在一线城市更是如此，尤其是婚庆市场，最为明显，婚嫁传统中的黄金“结婚N件套”，正在被钻石所取代。

而比拟以钻石和宝石为主的欧美珠宝品牌，香港四大们可谓“成也黄金，败也黄金”。最新财报显示，2016/2017年中期谢瑞麟售出黄金总重量下跌近27%，周大福2017财政年度上半年的黄金产品同店销售降幅也高达26%。

另一个值得注意的现象是，在传统四大珠宝商落寞的身影背后，欧美珠宝品牌的脚步声正在迫近。

孙毅告诉《财经国家周刊》记者，四大传统珠宝商的市场正在被欧美珠宝品牌侵蚀。比拟较国内的传统珠宝商，欧美珠宝品牌有较为明确的定位，从高端珠宝到装饰性珠宝，它们正在以差别的定位占领传统珠宝品牌的市场。

波士顿咨询公司董事经理洪浏认为，欧美品牌进攻中国市场非常勇猛。无论是奢华级珠宝品牌Chaumet（尚美巴黎）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝），高端级珠宝品牌Tiffany&Co（蒂凡尼）和Cartier（卡地亚），还是入门级的珠宝品牌Pandora（潘多拉）和Swarovski（施华洛世奇），都在“收割”传统珠宝商各个层次的消费者。

蒂凡尼本年第一季度的财报显示，除日本外的亚太地区销售额录得8%的增幅至2.57亿美元，中国大陆的新门店销售表示尤其出色。而日本销售下跌主要是受日元汇率走强、中国游客减少等影响。

潘多拉本年2月发布的财报显示，2016年其在中国内地的营收增幅达到了175%。数据显示，去年潘多拉在北京和上海女性群体中的认知度增长了了53%。虽然入局晚，但是潘多拉凭借可以自由DIY的特点，获得了年轻人的青睐。

真正的问题

传统四大珠宝商也在尝试做出一些新改变。