摘要： 由于市场空白依旧较大，共享单车红利期至少可再持续一年。摩拜与ofo已然触达了投资红利的天花板，就目前而言投资更有潜力的“准头部项目”或许能成为新的机遇。

比来不停有伴侣问我:“摩拜与ofo究竟谁会赢？”“除了摩拜和小黄车之外，其他共享单车项目还能不能活下来？”人们带着对团购、OTA、网约车等大战的经验，试图去解析当下“百单大战”的局面， 但共享单车大战相较于此前的O2O大战必然更激烈，战线更长、投入更巨大。

共享单车其实是一条“传统行业”色彩浓厚的赛道，它与一些整合存量资源的轻运营模式行业差别，各品牌单车作为线下硬件产品自带用户流量，它们最大的挑战是如何找更多钱、造更多的车！所以真正握住共享单车命运之喉的是VC机构，以及背后的本钱。

从雷军拜候硅谷时不停提到小黄车，到朱啸虎一如既往强调ofo的车辆比摩拜多，再到马化腾不客气地怼这位昔日的“滴滴战友”，共享单车已然不是一个团队在战斗，一座座城市成了各路本钱的角斗场。

那么，第一梯队的摩拜和ofo是否能一直连结高增速不掉队？优拜、小蓝、Hellobike等第二梯队的明星项目，能否同样获得一轮又一轮的融资而寻求逆袭？

明星本钱机构站队摩拜与ofo，但投资红利开始触及天花板

如果把投资看作生意的话，A轮以前的投资人基本靠眼光和胆量，甚至有一些赌的成分，像真格基金就从ofo获得了近百倍的回报；A轮之后摩拜与ofo的投资红利期其实已经关闭了，一些VC机构的老板亲自上阵动用所有人脉关系，以极大的资金投入占据极少的股份，只为分一杯羹。

（摩拜单车与易车网、蔚来汽车融资机构的关联度）

（ofo与滴滴出行的融资关联度）

如果我们把摩拜的融资情况与蔚来、易车对比；以及ofo的融资情况与滴滴对比，就可以发现目前 “橙黄之战”已经逐渐演变为摩拜背后的李斌系及腾讯阵营，与ofo背后的朱啸虎系及阿里巴巴阵营的战略对抗，其他机构更多属于财务投资的角色。随着一轮又一轮融资的推进，目前没有入局的VC/PE机构即使挤进了融资名单，也很难再获得董事会席位。

共享单车迎来头部溢出效益，“第二梯队”破局的机会在哪里？

共享单车撬动的是比网约车更刚需、高频、规模更大的短途交通市场。中国作为共享单车的原创国，除了国内大量空白二、三线城市及以下的市场外，还有海外市场等待去开阔，众多的投资者或机构不会轻易错过这场盛宴。但由于头部项目的低性价，更多人把目光投向了第二梯队的优拜、小蓝、Hellobike等明星项目。

王兴曾在接受财经记者采访时提到：

“像百团大战、百播大战、百单大战这样的细分领域，通常会经历多进4，4进3，3进2的过程。混战后可能有4家初步胜出，一般是BAT加上创业公司里的胜者。”

摩拜、ofo别离属于腾讯、阿里系创业者，应该还至少存在一家百度投资的单车以及从百单大战中杀出的项目。由于百度是易车网、蔚来汽车的投资人之一，不成能投资ofo，而且百度其实想通过地图供应商的身份成为各家单车的连接者。

这意味着行业留给第二梯队的机会更多，甚至一跃跻身于第一梯队也不是不成能，原因在于：

（1）智能锁优势：智能锁分为电池、锁和通讯模块三个部分，处于第一梯队的ofo大多是机械锁，，铺设智能锁还需要时间，这是第二梯队项目如小蓝、哈罗等明摆着的赶超机会；此外，优拜等后发项目可以绕开先行者踩过的坑——好比早期摩拜单车的轴传动、太阳能板为锁供电等，经市场调研与自主研发后能在寿命、开锁成功率、产品体验这三个要素中找到了一个平衡点，在运营之初就制止了问题的发生。

（2）押金优势：摩拜单车押金是299元，ofo上调之后的押金是199元，均无法减免；而优拜单车、小蓝、骑呗、永安行均采用芝麻信用免押金策略——优拜单车押金为298元，芝麻信用在650~749之间需缴纳押金98元，芝麻信用750分以上完全免押金；小蓝单车芝麻信用在650分以上可以免押金99元，不难看出优拜的造车成本与摩拜单车八两半斤。而相对于头部项目，更低押金的优拜、小蓝在拓展二线城市时显然更具优势，目前用户对于价格还是相当敏感的。

（3）流量入口优势：流量贵一直是创业者的死穴，摩拜的流量入口是App、小程序、微信钱包限时推广；ofo的流量入口是App、支付宝扫一扫、微信公众号。ofo没有进驻小程序，摩拜没有进驻支付宝，而优拜、小蓝、骑呗等第二梯队能进驻的都进驻了。在两强相争中渔利，这点与此前的几次合并大战格局完全差别。

优拜、小蓝、Hellobike谁会率先成为“黑马”？市场变数依然存在