9 月 9 日，人民政协报举办财经智库沙龙。此次沙龙重点关注防控系统性金融风险，对近年来在我国日臻活跃的金融科技应发挥的作用进行了重点讨论。

出席本次沙龙的嘉宾包孕：全国政协常委、中国保监会原副主席李克穆,全国政协常委、中国人民解放军原总后勤部副政委兼纪委书记、中将刘晓榕,全国政协委员、中央财经大学校长王广谦,全国政协委员、中国电力建设集团有限公司原董事长范集湘,十一届全国政协委员、国家开发银行原副行长刘克崮，以及红岭创投董事长周世平、真融宝董事长吴雅楠等金融科技企业代表。

真融宝董事长吴雅楠发言全文如下：

以科技驱动金融“引虚向实”，以科技带动资源有效配置

尊敬的刘克崮行长、李克穆主席、王广谦校长、刘晓榕常委以及各位委员领导，

我是真融宝董事长，今天很荣幸参加第 16 期财经智库沙龙，关于金融科技如何担当防范金融系统性风险的责任。

作为一家以资产配置见长，利用金融科技为新兴中产阶级提供以技术驱动的新金融办事的机构，真融宝一直以来都认为金融科技是金融系统的重要组成部分。金融科技的核心是金融，而金融的素质就是为实体经济办事的。

真融宝是于 2014 年 8 月正式上线的，我们给用户提供跨越资产品类和市场的一站式理财办事。真融宝通过盘活存量资产、促进场外市场的交易尺度化和风险定价的市场化，提高资金融通效率。

真融宝的创始团队主要由来自传统金融机构和大型互联网公司的人士组成，我本人之前主要是做投资的，曾经在加拿大办理过包孕股票、债劵、货币和衍生品等多种资产在内共计 300 亿加元。回国以后担任过信诚基金办理公司数量投资总监，办理公募基金逾 200 亿元人民币。 2014 年和来自百度的李强先生一起创业。真融宝于 2014 年获得知名天使及孵化机构投资， 2015 年别离获得经纬中国的和红杉本钱的多轮风险投资，目前用户量超过 230 万，交易总额超过 960 亿。

真融宝能走到今天一方面和国家鼓励创新有关，另一方面，实体经济的转型发展需要在供给侧提高金融资源的配置效率，让金融在供给侧改革大配景下承担为实体经济做好资源配置的功能。

如安在目前错综复杂的国际金融核经济大环境中，以及国内实体经济转型突围的宏不雅观环境中，构建金融基础性制度，特别是以科技驱动新金融业态的浪潮中防范系统性金融风险，如何担当和作为?

一、 灰犀牛从哪里来?金融系统风险成因与路径

实体经济是本，金融为实体经济办事。经济改革加快了，金融跟不上，会拖经济发展的后腿。金融改革与创新过快了，同样会引起经济的不不变。脱离实体经济的金融过度创新就是“自娱自乐”，就是“非理性创新”，引发“无序泡沫”!导致黑天鹅和灰犀牛并存!

如今的灰犀牛部分也是由于由于分业监管的格局及尺度不统一，造成监管空白或者金融系统内通道加大，金融机构之间互相持有，资金链被延长，杠杠放大，资金空转，没有流向实体经济，风险传导隐蔽性增高。这会成为系统性风险的隐患。根来源根基因还是金融系统还缺乏有效市场定价的环境与机制。长期以来，金融系统只堵不疏，资金缺乏有效投向，使得空转套利加大，虚实脱节。

二、 灰犀牛如何防控?以科技驱动“引虚入实”和提升资源配置效率

虚和实的关系必然要理顺!宏不雅观经济环境目前面临两个“空”的痛点：产业空心化和资金的空转，而这都与眼下的供给侧改革相关。中小微企业急需输血和造血，传统金融对这方面的办事还是有缺失的，并且融资成本居高不下。我们看到在存款端，资金利率不停下行，而在贷款端，虽然利率市场化正在进行中，但是对于正在蓬勃发展的中小民营企业来说，昂扬的融资成本还是不得不面对的现实。近年来，民营经济占GDP的比重持续下滑，是一个很悲恸的现实。我们目前处于经济转型期，亟需金融在供给侧提高资源配置效率，优化配置结构，才能焕发民营企业活力，促进经济转型和升级。

制止资金“脱实向虚”的前提是，疏通实体经济的输血和造血渠道，特别是实体经济中的毛细血管—中小微民营经济，“盘活存量、激 活增量”，让实体和民企有所为，而不必挤压资金进入虚拟经济，才是“引虚入实”的根本引导和疏通之道!

另一方面，金融资源被严重浪费和效率低下。陪同着过去多年的高速货币增长，M1-M2 的剪刀差非常大，资金空转现象很严重，没有流入实体经济。中国人均GDP已达到 8000 美元，迈入中高收入经济体。中国老黎民的财富快速增长。随着房地产政策的转变，“房子是用来住的，不是用来投的”，更多的资金寻找配置标的目的。从全球各国经济发展历史来看，在这个阶段，社会很容易滑入“流动性陷阱”的怪圈。