北京时间 18 日晚，中国互联网金融公司“趣店”在美国纽交所挂牌上市，成为了继宜人贷、信而富之后，第三家在美国上市的中国金融科技企业，也成为美国本年以来第四大规模的IPO。

“趣店”上市首日发行价 24 美元，开盘价报34.35%，大涨43.13%，一举突破百亿美金市值，盘中最高触及35. 45 美元，首日收盘价29. 18 美元，总市值96. 25 亿美元。趣店创始人兼CEO罗敏为大股东持股比例为21.6%。公司上市后，罗敏也一跃成为了身价超百亿的财富新贵。

从趣分期到趣店，从草根生长到蚂蚁金服加持，随着趣店百亿美元市值成为万众瞩目的焦点，游走于灰色边沿的现金贷成为媒体焦点，对趣点的口诛笔伐也随之展开。

我们应该如何理解趣店和现金贷，这种游走于灰色边沿的金融办事还能辉煌多久呢?

从消费贷到现金贷

其实，趣分期最早给学生做的贷款并非现金贷，而是一种针对无收入人群的次级消费贷款。

大学生往往有很强的消费欲望，但是却没有收入，同时偿还能力缺乏。长期以来，银行受制于监管和催收手段，不敢给学生发放高风险的贷款，也不肯意受理学生的信用卡业务。

这就给了趣分期机会，在这个正规金融机构未进入的市场，趣分期利用学生财富知识缺乏，提供了高利率的消费贷款。

早在趣分期成立的时候，就有人指责其对学生放高利贷。学生在区分期做一笔消费贷款，所负担的利息是银行的若干倍。

而校园贷的风控原来很难做，但是对于非银行金融机构来说，它们的顾及更少，可以使用更激进的催收手段。

而大学生的博弈能力弱，顾及多，无法反抗，所以很多学生因债自杀。

同时，大学教育自己就是一项价格不低的消费，一些家庭其实是有偿还能力的，当大学生走投无路的时候，其家庭大多可以出钱抹平债务。

所以，校园的消费贷款迅速兴起。

然而，在校园贷的恶性竞争中，灰色产业迅速介入。原来是校园消费贷款，利率只是银行的数倍。

但是对于坏账，做校园贷的企业，会打包给恶意放贷催收的犯罪集团。

原来借了 1000 元，到手 800 元，预期后迅速涨到 3000 元，然后下一个平台给你偿还 3000 元，你就要借 5000 元的债，预期一段时间后就成了欠债 10000 元。

这样多次打包之后，几千元的债务很快酿成几十万。陪同而来是人身威胁，暴力催收，裸条甚至强迫色情办事。

于是，校园贷被迅速叫停。校园贷平台纷纷转做现金贷。

大数据下的现金贷

现金贷的对象不再是学生，而是低收入同时有较高消费欲望的人群。

由于收入的金字塔分布，这个人群数量是巨大的。以前，这个人群是信用卡“卡奴”的主要来源，而现金贷比信用卡更加便利。

趣店能从现金贷中脱颖而出，是因为趣店背后有蚂蚁金服，蚂蚁金服的大数据风控远比银行体系先进，同时有中国互联网业界最大的入口。

这就意味着趣店有更多的潜在用户，更安适的风控，于是趣店在从校园贷转入现金贷之后不单没有没落，反而迅速盈利。

从风险角度，趣店发放的小额度现金贷款偿还相对容易，因为蚂蚁金服的庞大数据，用户想要恶意欺诈成本变得很高。同时因为额度小，用户只要有意愿就不难偿还，所以看上去大数据下趣店的风险不大。

但是对趣店的用户来说就是别的一回事了。

借小额无担保现金贷的人，大多收入不高，且积蓄不久不多。为了临时的消费欲望申请金融借款办事。

他们不消相对低利率的信用卡有两个原因，一是他们的收入和信用无法达到信用卡的门槛，二是他们不肯意麻烦去管理信用卡。

对于收入不高，基本没有什么积蓄的人群里面，给他们消费金融办事，他们会提高本身的消费水平。而收入水平不提高，一旦消费水平提上去就下不来。

他们反而更加难以攒钱，积蓄没有，就无法清偿贷款。卡奴办好多张信用卡拆东墙补西墙，现金贷的用户就管理多家的信用贷款，借新债换旧债，利息越来越高。

由于收入低，很快他们就发现，即时本身饿死不用费，也无法还清贷款了，只能拖一天是一天。

而这个时候现金贷如果把债务打包，卖给地下高利贷的犯罪集团，那么校园贷引发的问题，就会在现金贷重演一边。

国家管制的靴子

对国家来说，原来金融办事是严格垄断的。计划经济时期，只有有贷款资格证的金融机构才能发放贷款，其他机构发放的贷款都是违法的。

后来开放民间借贷，金融许可逐渐放松，在宽松管制的思想下，才有了校园贷、现金贷。