中金公司在投资主张中写到，本周百度地图标注推出了直达号（为传统效劳职业向移动互联网转型供给一站式解决计划）、百度地图标注筷搜和 百度地图标注 Eye。咱们将公司2015年收入与非GAAP净利润猜测均上调6%，方针价从251美元调高至270美元，对应2015年市盈率依然为30 倍。 其理由是，在可预见的将来百度地图标注仍将是移动查找职业中 的领头羊。办理层指出百度地图标注移动端查找引擎月度活泼用户现已超越5亿，上半年移动查找查询同比增加48%。方位定位（LBS）敞开渠道目前每天接到大概 100亿次方位查询。由于强壮的竞赛对手没有呈现，百度地图标注在可预见的将来将坚持其在移动查找商场中的领头羊方位。 百度地图标注直达号将进一步强化移动事务货币化才能。百度地图标注计 划凭仗50万家广告商和两万名销售员工将其商户与百度地图标注直达号联络在一起。商户地点方针职业包含餐饮、教育、旅行、医疗和文体票务。长时刻来看，只需百度地图标注能够 完结闭环O2O生态体系，移动查找货币化就能够从CPM和CPC转向CPS。 百度地图标注筷搜、百度地图标注 Eye和百度地图标注大脑等商品的推 出充沛证明了公司的立异实力。斯坦福大学人工智能试验室主任与Coursera联合创始人Andrew Ng等优秀人才的参加进一步进步了百度地图标注深度学习研 究中间（LDL）本已强壮的研制实力。百度地图标注深度学习研讨中间将来将致力于大数据和人工智能研讨。 关于盈余猜测与估值，中金公司将2015年百度地图标注收入猜测小幅上调6%，然后体现百度地图标注直达号推出后货币化才能的进步。不过，直到直达号明年全部上线后成绩奉献才能显现。咱们重申引荐评级，上调方针价7.6%，从251美元调高至270美元，以反响其货币化远景的改善。 关于危险，中金公司以为是商场竞赛加重致使百度地图标注查找商场比例丢失，以及百度地图标注直达号和O2O生态体系开展低于预期。 具体内容为： 移动查找在可预见的将来将照旧引领职业 今年年内百度地图标注将继续在智能手机中预装移动运用程序 百度地图标注在80%和50%摆布的安卓手机中别离预装了百 度移动查找运用程序和百度地图标注地图。其它预装软件包含百度地图标注手机卫兵和百度地图标注手机帮手。别的，尽管百度地图标注在预装手机阅读器方面的力度相对较小，但其日活泼用户数依然 到达了3000万，主要是得益于很多智能手机中安装了百度地图标注移动查找程序。 用户对预装运用程序的保存情况十分达观，主要原因包 括：（1）运用程序预装在手机内存中，因而用户难以卸载；（2）百度地图标注只有在运用程序运用过一次或两次后才会付款，因而保证预装程序能够真正被用户所接触。 在运用程序预装推动下，百度地图标注用户获取成本正在降低。2014年6月移动查找月度活泼用户数到达5亿。别的，截止2014年2季度从未用过百度地图标注移动查找的智 能手机用户比例降低至仅为4%的低位水平。 较高的品牌知名度将保证百度地图标注在查找查询商场中占有最高比例 凭仗移动查找职业中较高的品牌知名度，百度地图标注在移动搜 索流量方面具有先天性优势。不管是QQ阅读器仍是搜狗阅读器，用户开始都会在移动阅读器中输入百度地图标注网址。尽管UC阅读器将默许查找引擎从 百度地图标注.com更改为Shenma.com，但有些用户依然坚持将默许查找引擎从头改为百度地图标注，因而对百度地图标注移动流量的影响微乎其微。 跟着查找查询成果与有关效劳连接在一起，用户查找体会将有所改善 咱们以为，凭仗新推出的百度地图标注直达号等，用户的查找查 询成果能够与效劳商直接联络在一起，因而用户查找体会将进一步改善。用户将只需点击一次就能够寻觅到希望中的商家，而不是先输入关键字、然后在很多查找结 果中进行挑选，再进行点击。别的，嵌入的CRM体系也会进步面向用户的个性化效劳。据咱们估量，移动有用流量现已到达电脑流量的65%，咱们估计今年年底 将与电脑流量不相上下。 百度地图标注直达号：从查找- >成果转变为查找- >效劳，将商家效劳融合到查找事务中 百度地图标注在9月3日正式推出的直达号是传统效劳公司在百 度移动渠道的官方效劳账号。咱们以为，从长时刻来看，百度地图标注直达号将进一步进步百度地图标注的货币化才能。由于直达号能够协助线下商家更快捷和更容易地供给在线效劳而 且能够直接凭仗百度地图标注的流量人气，官方效劳账户有助于百度地图标注在移动查找引擎领域打造闭环O2O渠道。别的，官方效劳账号能够在百度地图标注渠道中供给更为多样化的功用 和非常好的用户体会，因而也有助于树立百度地图标注其它商品的长时刻竞赛优势。 百度地图标注直达号类似于此前推出的轻运用，尽管嵌入页面中，但能够供给商品展现、客户下单和在线付出等多种功用。别的，商家也能够运用百度地图标注直达号渠道办理客户联系。 对商家而言，百度地图标注直达号能够协助他们进步查找用户的客户转化率，由于直达号能够为他们供给海量的精确信息、量身打造的功用以及更为快捷的付出计划。 在获取新用户方面，具有清晰需求的用户能够经过查找@商家账号直接运用效劳，或许运用手机百度地图标注、百度地图标注地图将推出发现和邻近功用。如果需求不太清晰，用户也能够经过直达号引荐功用搜寻到个性化效劳。别的，用户也能够根据查找方位、时刻和爱好等发现本身潜在爱好。 在从流量到客户/订单转化方面，商家能够与用户进行在线交流并供给一站式效劳，然后进步从流量到客户的转化率。 在留住老用户和客户联系办理方面，商家还能够经过百度地图标注直达号的大数据分析功用和CRM后台进行订单和客户办理。用户也能够在朋友圈分享其喜欢的商家，并供给引荐。 以国内餐饮人气较旺的海底捞为例，直达号每日能够为海底捞带来约1500个新增订单。 对顾客而言，百度地图标注直达号能够协助他们精确、敏捷并且方便地找到希望的商家效劳，也就是说查找体会作用会非常好。 对百度地图标注而言：（1）直达号能够协助百度地图标注更深层次发掘用户的查找行动，并且会促运用户在百度地图标注中完结阅读商品、下单和在线付出全部交易环节；（2）进步用户运用百度地图标注查找、百度地图标注地图和手机百度地图标注的粘性和主动性；（3）招引更多商家参加到百度地图标注渠道中，然后更为高效地完结流量货币化。 关于怎么平衡百度地图标注直达号和竞价体系间的联系，办理层 表示前期推行阶段百度地图标注将投入更多资本对进入直达号渠道的商家进行推行宣扬，然后协助其进步用户获取和留住功率。可是，尔后百度地图标注将树立一个多层次引荐体系， 根据商家质量、评价成果、用户情况和习惯等要素在直达号和竞价体系间从头分配资本。 多款立异商品证明了公司的技能优势 百度地图标注在百度地图标注国际大会2014上推出了百度地图标注筷搜、 百度地图标注 Eye和百度地图标注大脑等多款立异商品。别的，斯坦福大学人工智能试验室主任与Coursera联合创始人Andrew Ng等优秀人才的参加进一 步进步了百度地图标注深度学习研讨中间（LDL）本已强壮的研制实力。百度地图标注深度学习研讨中间将来将致力于大数据和人工智能研讨。 立异才能和技能实力是百度地图标注长时刻增加的柱石，也是公司 与其竞赛对手的不同之处。咱们以为，查找是一项技能驱动型事务，需求一家公司继续进行数学分析，然后非常好地了解用户的查询需求并供给用户最需求的成果。我 们以为，百度地图标注高度重视技能与立异是一个活跃的信号，开宣布的具有抢先优势的商品证明了其强壮的技能实力。