今年5月，完美日记被传拟IPO，到了7月，又传出公司正在考虑上市地点。官方的解释，更加引发联想。完美日记作为一个被资本助推而迅速发展的品牌，其业绩也拜资本所赐，在一定的时限内，资本必然寻求套现。

尽管在线上销售方面，过去四年里完美日记取得了优异的成绩，公司也曾提出要成为“中国欧莱雅”的目标。但现在的完美日记，无论是从研发投入、产品线的完整度、还是产品的质量口碑来看，完美日记与欧莱雅等国际大牌的差距仍然不小。

对于这类具有浓重互联网气质的品牌，其知名度与业绩通常与其前期营销取得的成果呈正比。完美日记在铺设宣传渠道方面可谓不遗余力，如在女生扎堆的“拔草类”APP小红书上，能搜到27万篇相关笔记。通过与平台上部分美妆博主的合作推广，品质尚可、价格亲民的完美日记迎来了自己的第一波流量。

这仅仅只是个开始，最能够体现完美日记营销手腕之娴熟的，当属其联名系列。但与那些偶尔跨个界联个名的品牌不同，完美日记几乎将联名搞成了常态化操作。

2019年初开始，每隔三个月，完美日记都会与各大IP携手推出联名款，与探索频道、大都会博物馆、《中国国家地理》杂志均有过合作。同时创始人们也深谙头部网红的强大号召力，以李佳琦宠物狗never为主题的眼影盘发售当日，10万多的库存尽数售罄。

销量的火爆并不意味着完美日记的盈利喜人。今年6月有媒体爆料，完美日记的毛利率行业垫底，单单是营销费用一项就吃掉了40%-50%的收入。完美日记曾提出立志要做中国的欧莱雅，但实际上，在化妆品这一领域里，各大国际品牌的毛利率普遍达到了70%左右。欧莱雅2019年的年报显示，其销售费用占比仅20.3%。

完美日记对于流量的经营手法，的确值得各大公司借鉴。无论是微博、小红书上的美妆博主们，还是B站上的美妆up主们，甚至是微信里100多个真人“小完子”，完美日记对于这些流量的经营可谓十分成功。但由于主打“性价比”，完美日记全线产品均价仅60元左右。

利润空间的狭窄，营销费用的高企，势必会影响到完美日记的业绩。据36氪的报道，完美日记的投资人表示，完美日记2019年并未实现盈利。自去年6月份起，完美日记便开始布局线下门店，目前已在全国47个城市开设了超过100家门店，但线下门店是否能够改善公司的盈利状况，仍旧有待观察。

有自称完美日记的前员工表示，在这被裁员的400多人中，不乏被HR拖着时间不签三方的实习生；匿名答主透露：“最初在招实习生的时候HR口口声声说会转正，等到转正谈好了，却没有人来跟进三方协议，等到五月份就把人裁掉。”

还有人表示：“目前还在公司里的，做了半年以上的就算是老员工了；入职当天有80多个小伙伴，到现在只剩下不到五个。”在如此大力度的裁员之下，免于失业的员工们也不好过。一名前员工表示：“最近公司在疯狂裁员，员工流动性非常高，入职时说好的福利说没就没了。”

在私域流量的搭建上，完美日记的“小完子”们功不可没，这种模式也获得了许多网友的好评。可实际上，有知乎答主爆料，公司内部给“小完子”们下了奇高的KPI，每天一睁眼拿起手机就是工作的开始，就连吃饭的时候也要盯着群里的消息。若“小完子”无法完成KPI就只能拿底薪，且没有任何福利，五险一金也按照广州最低标准（2100元）缴纳。

上述信息或许能够从侧面表明，完美日记目前的资金状况并不乐观，甚至已经到了要靠HR输血放血、减少福利、提高KPI来节约资金的地步。

与此同时，一向在线上销售中一马当先的完美日记，也开始陷入增长乏力的困境。根据国金证券发布的数据，今年“6.18”大促的第一轮预售，化妆品类别的销售额大幅增长。但就是在这样火热的背景下，完美日记在天猫上的销售额却较去年下滑了38%。

渐渐落后于同行的不仅是销售额，完美日记和花西子的成交总额（GMV）差距也在拉大，今年5月，完美日记和同为国产品牌的花西子GMV分别为2.02亿元与2.05亿元，但到了6月，两者GMV分别为1.98亿元和2.35亿元。

对于重营销、轻研发的完美日记来说，营销是支撑其销售业绩的主要因素。而随着平价美妆品牌这个市场越来越多玩家的入场，有限的营销渠道日渐拥挤，营销价格自然水涨船高。利润空间本来就小的完美日记若想取得一线生路，自然不能故步自封。拥有自己的核心技术，提高自身的研发能力，是目前最为要紧的事情。

任何一家其他公司，只要拥有足够的资金去寻求与代工厂家的合作，去铺设自己的营销与销售渠道，就足以成为第二个完美日记，并在平价美妆市场上分一杯羹。

最能够体现完美日记在研发方面的短板的领域，其实是它的护肤品产品线。在B站上多个美妆UP主的视频中，均表示不推荐观众购买完美日记的护肤品。其中原因就在于，最能影响护肤品使用效果的因素就是其所含有的专利成分，而对于缺乏研发能力的完美日记来说，他们不可能销售代工厂生产不出的东西。

完美日记曾称自己立志成为“中国的欧莱雅”，但实际上完美日记与欧莱雅之间，可谓云泥之别。

两家公司的研发实力相差甚远，根据2019年欧莱雅集团年报上的数据，欧莱雅每年投在研发上的资金高达9.85亿欧元。在全球的20个各有专攻的研发中心内，有近4000名研发人员，平均每年申请接近500个专利。

而企查查上的资料显示，完美日记的母公司广州逸仙目前仅拥有8项外观设计专利。但这并不意味着完美日记在研发上毫无进取心。今年3月，完美日记宣布与全球最大化妆品OEM公司科丝美诗合作建设研发与生产基地的计划，投资7亿元，预计2022年投产。

尽管研发中心的建设计划已经提上日程，但项目的合作方科丝美诗本身，依然是一家OEM企业。代工生产产品，意味着同一款产品可能出自不同的代工厂，不同的品控标准会使制造出的成品品质参差不齐。

当B站UP主“只一鱼章Ellen”在她的测评中指出“完美日记小黑钻口红固定膏体的塑料过脆”、“遮瑕的盖子会脱落，必须紧握才能拔出”等问题时，弹幕中均有观众表示遇到过同样的情况。产品上的这些小瑕疵，反映出的不单单是品控上的疏忽，也说明完美日记与国际大牌在产品设计水平上尚存差距。

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