仍处低迷的工程机械行业出现两极分化。2016年上半年已公布业绩预告的两大巨头企业中，中联重科(000157,股吧)亏损加剧，徐工机械(000425,股吧)扭亏为盈。

“短期来看，工程机械行业仍处于筑底阶段。”7月20日，一位接受21世纪经济报道记者采访的工程机械行业研究员指出，徐工机械的业绩“逆转”与其汇率波动有关，而中联重科则仍被工程机械主业拖累，亏损加剧。

此前，工程机械企业早已加速多元化布局以谋求新增盈利点，“但效果并不大，”上述研究员认为，经历过了2008年到2012年的“辉煌”后，工程机械企业正在为当时的激进买单，大部分公司通过裁员压缩成本，但效果并不明显。

目前来看，行业短期内的回暖还不明确，国家出台的“一带一路”等政策推进得也不如预期，工程机械企业需在其他领域补充业绩。

中联重科亏损加大

日前，中联重科发布2016年上半年业绩预告称，预计期内归属于上市公司股东净利润为亏损8亿元至亏损8.7亿元，基本每股收益为亏损约0.1元至0.11元，而上年同期，这两组数据分别为亏损3.1亿元和亏损0.04元，今年亏损额至少翻倍。

对此，中联重科解释，2016年上半年，工程机械市场需求仍无明显改善，并且，今年1-2月份，公司对工程机械板块进行了区域营销变革，短期内影响了该板块收入。此外，汇率波动也影响了公司的当期业绩。

中联重科的业绩在上述研究员看来不难理解，其解释，在工程机械行业高速发展期时，包括中联重科在内的诸多企业风格激进。

比如，在销售过程的创新和拓展，开展融资租赁等新业务，但在这个过程中，发展了一批资质并不太优良的客户，如今，公司的应收账款居高不下，加大了公司的成本压力，在财务表现上，公司将这部分应收账款计提转为成本，进一步压缩了企业利润。

中联重科2015年年报也显示，当年公司的应收账款达到297.45亿元，占总资产比例高达31.74%。

中联重科并不是个案，徐工机械2015年应收账款总额为180.29亿元，占总资产比例达到42.22%。

在国内市场不景气的局面下，工程机械企业想到的办法是加速海外市场扩张。“中国工程机械企业走出去并不存在质量方面的问题，反之，性价比更高、更具竞争力。”上述研究员说，但海外市场存在汇率风险，成为近些年国内工程机械企业利润压缩的重要因素。

中联重科2015年年报中也透露，当年公司境外收入25.22亿元，在公司总营收中占比12.31%，当年汇兑损失就达到4.52亿元。

徐工机械的业绩逆转也与汇率有关。公司公布的2016年上半年业绩预告中透露，期内公司归属于上市公司净利润为1.2亿元到1.4亿元，基本每股收益为盈利0.017元－0.02元。而去年同期，这两组数据分别为978万元和0.0014元。

针对公司业绩变动原因，徐工机械的解释是，主要受巴西雷亚尔影响，形成的汇兑收益同比增加。资料显示，徐工集团巴西制造有限公司，是徐工集团工程机械股份有限公司国际化发展进程中的第一个全资生产基地，在徐工机械的海外市场中占比颇高。

未来市场仍不景气

徐工机械的业绩逆转并未改变行业整体颓势。

“目前市场还是不太好。”上述研究员指出，工程机械行业对国家政策的依赖性很高，此前，国家4万亿救市政策推出后，全国范围内兴起大范围的基建工程，快速刺激工程机械行业迅猛发展。但随着这一波政策利好逐步消失，工程机械行业严重产能过剩，比如在2015年，中国挖机市场的产能利用率只有60%左右。而如今，国家不太可能再次走大规模基建的老路，即便有新的需求出现，目前也仍然以重启原有产能为主。

工程机械企业随之将希望放在国家重点力推的“一带一路”政策。“但目前来看，企业的推进并不是很顺利。”上述研究员说，这类走出去的政策不是单方面政策，中间需要协调中外等各方的利益，比如此前中国的高铁事件，也说明在中国一些产业走出去的过程中，可能不会特别顺利。

于是有企业通过内部控制减亏。“裁员是一种常见的手段。”上述研究员说，对比其他成本控制方式，裁员是企业压缩成本最直接也是最迅速的方式，除了工程机械行业外，其他行业也普遍采用这种方式。

中联重科在解释公司上半年亏损原因中也提及，报告期内，公司进一步优化人员结构，加大人员精简精干的力度，为此支付了相应的离职补偿金，一次性计入了当期成本，但降低了未来的人力成本支出。预计公司下半年受此因素的影响将明显减少。

公司年报资料也显示，2012年，中联重科的在职员工数为31707人，到2015年仅剩19141人，三年时间，裁员幅度达到30%以上。这段时间内，三一重工(600031,股吧)的在职员工数由2011年的51827人，降为去年年底的16119人，降幅远超六成。

“不过，这不仅是因为成本节约的原因。”上述研究员指出，机械工程行业属于劳动密集型企业，近些年，在智能化生产的趋势下，还有不少企业逐步用机器人替代人工，以提高效率降低成本，这也成为企业加快裁员的另一个重要原因。

对此，中联重科相关人士也透露，目前公司内部已经围绕工业2025，规划了内部的智能化发展方向。

另外，还有企业在多元化方面想办法。

早在2015年，中联重科董事长詹纯新就对外介绍，新的中联重科已确立了工程机械、环境产业、农业机械、金融服务四大板块，以此形成多元互补局面，逐步摆脱公司单一依赖工程机械业务的局面。

目前，这一战略调整已初具效果，公司2015年年报显示，当年公司的工程机械、环境产业、农业机械、金融服务业务的营收占比分别为59.58%、21.8%、15.88%和2.74%。而此前，这一数据分别为80.83%、15.57%、0和3.6%。