摘要： 央视提问：一边推概念一边套现，到底是创业失败还是涉嫌欺诈？

钛媒体注：乐视比来成为了超级热点话题！在7月3日贾跃亭家族12.37亿元资产被司法冻结的传闻被证实之后，钛媒体独家又报道了其已遭到法院执行超过20起冻结案。7月4日晚，乐视又公告称，贾跃亭及乐视控股合计持有的股份5.19亿股，近160亿元的股权被冻结……6日贾跃亭辞去乐视网董事长一职，辞职后将不再在乐视网担任任何职务，之后以“造车”的名义，开始长居美国。

那么，问题来了！乐视网：一边推概念一边套现，是创业失败还是涉嫌欺诈？7月11号央视财经频道对乐视问题进行了专题报道，严厉指出其从“带病上市”开始，到一步步走向融资机器和巨额套现过程的疑问，明确指出，一边推概念一边套现，到底是创业失败还是涉嫌欺诈？以下是央视财经（ID：cctvyscj）的分析，钛媒体已获作者授权，略经编纂。

上周末，中邮、嘉实、易方达三家基金公司，纷纷在本身网站上挂出公告，下调乐视网股价的估值至22元附近，着也就意味着停牌近三个月的乐视网，如果复牌将至少有三个跌停。今天更有华安基金认为将有4个跌停。

但实际上，现在真正应该关注的，其实是乐视的危机到底是创业失败还是涉嫌欺诈。我们梳理发现，其实这几年对于乐视的质疑声并不少，只是被大家忽略了。

乐视网：一边推概念一边套现 是创业失败还是涉嫌欺诈？

按照2016年11月江苏扬州人民检察院的审理，乐视网2010年上市其实就存在争议，当时还是证监会发行监管部发行审核一处处长的李量，就利用职务上的便当，收受礼金为乐视网的上市提供了帮手。这是不是意味着乐视网自己就是带病上市？

2015年5月，网上曾有文章质疑乐视网2014年年报，称财报注水严重，报表净利润3.6亿元，但按照他的测算却是亏损10亿，净资产为负。

2015年6月，华安基金分析师杨晓磊公开质疑乐视2014你年报，他认为公司在报表上的造假并不久不多，但据测算，乐视宣传超级电视卖了几百万台，但实际出货量只有宣称的一半、超级手机订单量也与草根调研数据出入极大，电视续约率远不如预期，内生业务基本亏损，高度依赖融资。

这些质疑如果属实，乐视网就涉嫌财务造假。

紧接着2015年6月底，曾经揭露蓝田股份造假的中央财经大学教授刘姝威，也质疑乐视涉嫌违规隐瞒公司盈亏信息，在年报中没有按规定披露主营业务利润的构成情况，没有说明营业利润来源。

与此同时，有媒体指出，贾跃亭于2015年6月和10月减持套现近57亿元资金，并承诺：“所得资金将全部借给公司作为营运资金使用”，并免收利息。

而结果却是贾跃亭只提供了乐视网无息借款20.71亿元，仅为承诺的1/3，也就是说，承诺并未兑现，但乐视网在2015年年报承诺事项中体现，“陈诉期内，承诺人遵守了所做的承诺”，根据这些报道，乐视网明显涉嫌虚假陈述。

应该说，乐视用一份份精美的PPT吸引了众多的投资者，乐视网的股价也是上涨了40多倍，包孕贾跃亭在内的原始股东，从2012年开始不停减持套现，赚的盆满钵满，留下众多的机构和散户接盘，损失惨重。

乐视网由兴起到危机，到底是创业失败，还是涉嫌欺诈，可能只有在相关部门调查后才会有定论。

乐视究竟融资了多少钱？

一、乐视网7年融资高达300.77亿

从近日招行申请冻结乐视系资产到贾跃亭退出乐视网董事会，与乐视负债陪同而来的另一疑问是，乐视究竟融资了多少钱？

按照数据统计，自2010年上市七年时间里，乐视网累计融资超过300亿元。

二、乐视网7年直接融资92.89亿元

其中直接融资92.89亿元，占总融资额30.88%；间接融资207.88亿元，占总融资额69.12%。在直接融资中，乐视网首发IPO募集资金7.3亿元，上市后通过定向增发合计募集金额60.29亿，发债融资25.3亿。

值得注意的是，无论发债还是定增，2015年后的募集金额都扩张约4倍。以2016年8月定增为例，乐视网募资金额为48亿，远超2014年定增的12亿。

发债方面，乐视网2012年至2013年单次发债为2亿元，2015年的两次发债，金额上升至9.3亿和10亿。

三、乐视网7年间接融资207.88亿元

而在间接融资中，这种现象更为明显。自2010年起，乐视网五年借款现金逐年上升，别离为2.04亿、4.42亿、7.83亿、13.50亿、26.61亿。

2015年表示更为迅猛，与之前平均每年上涨1倍的增速比拟，2015年取得借款现金90.47亿，相较2014年上涨约4倍。

乐视网累计新增短期借款21.38亿，累计新增长期借款49.93亿。如果根据筹资现金流入计算，乐视网累计取得借款收到的现金为207.88亿元

四、乐视网未解押股权占流通股的65.34%